2月18日，一直缺乏利好消息的商用車市場，終于迎來了開年以來的第一個喜訊：中國人民銀行決定從2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。 

    作為2011年12月5日央行3年來首次下調存款準備金率之后的第二次下調，此次準備金率的下調幅度雖不大，可因其距上次下調僅相隔了兩個多月，因此被很多分析人士視為存?zhèn)浣鹇蔬M入下調周期的一個明確信號。 

    有人甚至認為，國家緊縮的貨幣政策開始出現(xiàn)了放松跡象，而且這種趨勢可能還會繼續(xù)放大?！皳烙?，今年年內，央行很有可能會再次下調存款準備金率2~4次。其中，不排除3月份仍有下調的可能?！币晃环治鋈耸恐赋?。 

    商用車終迎利好？ 

    雖然從目前來看，作出上述論斷似乎還為時過早，即便是此次的政策微調只是單一事件，但此次政策微調仍然能夠釋放出4000億元左右的資金。對于一直處在貨幣緊縮政策“壓迫”之下的商用車行業(yè)來說，這樣的一筆資金不失為“倒春寒”中的一絲“春風”?！按舜握叩奈⒄{，有利于商用車需求的改善，對于商用車市場的銷量回升將是一大利好。預計1月份商用車的銷量同比增速將會是全年的最低點。”申銀萬國的一位汽車分析師認為。在他看來，此次存款準備金率的下調，有可能預示著固定資產投資項目和房地產項目有望重新啟動。這無疑將直接刺激重卡，尤其是工程類重卡的需求，從而助力銷量的提升。 

    同時，此次存?zhèn)浣鹇氏抡{，還有利于中小企業(yè)客戶——商用車的主要終端客戶群，獲得更多的貸款，激發(fā)部分潛在消費需求，從而增加商用車產品的整體銷量。 

    重卡獲益甚微？ 

    對于該分析師的觀點，興業(yè)證券的相關人士只表示“部分贊同”?！坝捎谥乜ǖ男枨筝^大程度上取決于固定資產投資規(guī)模，而目前國內的固定資產投資增速仍處于下行階段。受此拖累，重卡銷量回升的前景并不是很樂觀。”該人士告訴記者。 

    同樣認為重卡從此次存款準備金率下調中受益頗微的，還有元大證券的分析師黃建文。他認為，2011年以來，國內重卡增速之所以出現(xiàn)大幅度的下滑，主要的原因在于物流和基礎設施建設的需求不振。而現(xiàn)階段，整體經濟增速放緩使物流貨運量增速尚未出現(xiàn)明顯回升勢頭，而作為未來重卡市場走向重要參考指標之一的新開工項目量，目前也沒有出現(xiàn)增加的跡象。 

    根據元大證券研究團隊的分析，政府的緊縮政策已經造成商品房市場的需求下滑，再加上開發(fā)商缺少必要的融資渠道，很有可能使房地產行業(yè)的建設步伐放緩?！?012年整體新開工面積極有可能在去年的基礎上，出現(xiàn)10%的下滑。因此，在市場主要影響要素都未發(fā)生好轉的情況下，存款準備金率的下調對于重卡市場的影響微乎其微?！秉S建文說。 

    他還以去年11月存款準備金率下調之后重卡的市場表現(xiàn)，證實了自己的上述看法?！爱敃r的政策效應，至今還尚未反映在重卡銷售上。雖然1、2月銷量相較于去年第四季度的慘淡略有好轉，但同比增長仍為負數(shù)，這說明重卡企業(yè)目前的訂單量并未出現(xiàn)實質性的改善。所以，此次政策微調，也并不像有些人想的那么樂觀和直接?！?nbsp;

    輕卡將獲提振？ 

    與對重卡市場的分歧不同，幾乎所有的分析人士都無一例外地認為，此次央行調低存款準備金率的舉動，對于輕卡市場的影響可能會非常明顯。 

    一位分析師告訴記者，與重卡相比，輕卡市場的走向主要取決于社會經濟的活躍程度。而存款準備金率的下調，使資金進一步得到釋放，有利于提升經濟的活躍度，因而有望提振輕卡需求，促進其增速的緩慢回升?！爱斎?，此次政策的微調，對于輕卡市場的回暖而言，只不過起到一個刺激和催化的作用。我們之所以對今年輕卡市場的銷量持樂觀態(tài)度，最主要的原因，還在于輕卡作為投資品的屬性相對較弱，市場景氣的波動較為緩和。而目前，對其有利的市場因素的可持續(xù)性又比較強。因此，這些利好因素有望長期維持，從而帶動今年的輕卡市場朝上升趨勢發(fā)展。”國泰君安分析師白曉蘭指出。 

    她分析認為，輕卡行業(yè)存在諸多有利因素：一方面，我國的城鄉(xiāng)二元經濟結構，帶動了城鄉(xiāng)間的物流運輸需求；而工業(yè)化的進一步深化和農村中小企業(yè)的崛起，原材料和產成品的運輸需求也日漸增多；同時，城市群的形成，又使城際間短途物資流動更加頻繁。而輕卡產品的特性，決定了其可以在以上領域大展拳腳，所以從長期來看，輕卡的市場需求有望保持穩(wěn)定。 

    另一方面，隨著使用者對貨車需求的不斷細化，越來越多的用戶開始根據運輸量和便捷性的不同要求選擇不同的車型。因此，其需求結構開始向“重”和“輕”兩個方向發(fā)展。在這種情況下，夾在中間的中卡處境也愈發(fā)尷尬，市場將會被逐漸蠶食。而輕卡則有望替代其中的低噸位中卡的市場份額。 

    受到以上這些長期利好因素的影響，加之汽車下鄉(xiāng)等政策退出的影響逐漸弱化，輕卡的銷量基數(shù)在2011年也有所減小。相關人士預計，今年一季度之后，國內輕卡市場的需求增速有望逐步得到改善，其全年銷量則有望實現(xiàn)4%左右的增長。 

    而在這波輕卡市場的緩慢復蘇中，輕卡的需求結構也將有所調整。近年來一直增長迅猛的高端輕卡，有望迎來新一輪提速，從而使高端輕卡的市場份額得到進一步提升?！半S著物流行業(yè)的快速發(fā)展，油價的不斷攀升，越來越多的用戶也逐漸摒棄過去以價格為重的消費習慣，選擇高端輕卡產品；同時，激烈的競爭，讓高端輕卡的價格不斷下探，也有助于其銷量的提高?！币晃粯I(yè)內人士判斷說。