“一個和尚有水吃，兩個和尚挑水吃，三個和尚沒水吃，我們?nèi)齻€(股東)一樣大，你的決算效率如何保障？”上周在北京舉辦的媒體溝通會上，東風汽車副總經(jīng)理劉衛(wèi)東直言不諱地說道。
2月18日，東風汽車與標致家族、法國政府簽署收購標致雪鐵龍(PSA)的諒解備忘錄。經(jīng)過一系列資本運作，東風汽車將以注入8億歐元為代價，收購PSA約14%的股權，與法國政府、標致家族并列成為PSA第一大股東。
三個對等的大股東——法國政府、標致家族和中國車企，這種股權結構在跨國公司中極為罕見，而且上世紀90年代至今汽車行業(yè)的跨境重組鮮有成功案例，東風汽車和法國政府入股PSA引發(fā)了歐洲咨詢公司的較多質(zhì)疑。
據(jù)外媒報道，法國政府已采取行動限制東風汽車公司在標致雪鐵龍集團的持股，以防東風汽車成為最大股東之一后獲得該集團的控制權。法國政府在協(xié)議中加上了旨在限制東風汽車對標致雪鐵龍影響力的條款。依據(jù)該條款，東風承諾不在未來幾年增持股份。這一限制條款同樣適用于法國政府和標致家族。
伯恩斯坦研究公司的分析師馬克斯·沃伯頓在一封公開信中對標致家族的ThierryPeugeot表示，有了法國政府與中國國企的參與，“PSA的運營效率、競爭力和銷售都很難有迅速的進展?！盋M-CIC證券公司駐巴黎的分析師FlorentCouvreur則表示：“我不明白他們?yōu)槭裁匆@么做，這三大股東的出發(fā)點迥異，很可能導致爭議?！?BR>
“這個擔心我們也意識到了，我們想?yún)f(xié)調(diào)一種機制，對特殊需求在股東層面作出安排和確認，確保三方的利益一致，減少分歧?！眲⑿l(wèi)東表示，法國政府不會參與PSA企業(yè)管理，“他們是管國有資本為主，所以更多是資本投入關系。我們更多是在于技術、亞洲和中國的發(fā)展，所以，我們認為三方在股份點上還是有所區(qū)別的，容易找到共同點?！?BR>
重建頂層設計是達成平衡的第一步。PSA擁有監(jiān)事會和董事會雙層設計，監(jiān)事會代表股東，董事會則是職業(yè)經(jīng)理人體系。根據(jù)諒解備忘錄，14名監(jiān)事中東風汽車、法國政府、標致家族三大股東各派2名，外部獨立監(jiān)事6名，監(jiān)事會主席由3方參與推選的獨立監(jiān)事?lián)?，東風汽車派駐的監(jiān)事出任監(jiān)事會副主席。監(jiān)事會下設薪酬與提名委員會、審計委員會和戰(zhàn)略委員會，以上三個委員會都有東風汽車的人員。
“在機制上我們也考慮了一些設計，例如監(jiān)事會里面要求50%是獨立監(jiān)事，這樣就不是我們?nèi)艺f了算，我們盡量讓監(jiān)事會變小，決策效率更高，確保三個股東不會有大的分歧?！眲⑿l(wèi)東表示，為了確保三個股東對等地位，協(xié)議還廢除了標致家族部分雙倍投票權，東風汽車和標致家族一樣，擁有14%的雙倍投票權，三個股東地位始終對等。
“很多企業(yè)為什么運行不好？是執(zhí)行層面對上面的意思理解不一樣，所以我想這也是我們東風包括中國企業(yè)走出去在全球都要面臨的問題?！眲⑿l(wèi)東說，“這樣就保證我們不管上面(監(jiān)事會)怎么爭論，下面的執(zhí)行(董事會)全是職業(yè)化的，這樣能夠提高我們的執(zhí)行效率。”
東風汽車與PSA全球市場的協(xié)同和勢力范圍劃分，是確保雙方利益一致的另一個布局。東風汽車入股PSA以后，新設立了亞洲事業(yè)發(fā)展委員會，由四個委員會組成，東風汽車代表出任亞洲事業(yè)發(fā)展委員會主席，亞洲將來的發(fā)展和重大的決策研究，都由亞洲委員會來做出。
事實上，PSA亞洲事業(yè)發(fā)展的主體是PSA與東風汽車的合資公司神龍汽車，這使得PSA可以充分獲益于東風汽車在亞太地區(qū)的擴張。按照規(guī)劃，神龍汽車將生產(chǎn)東風、標致、雪鐵龍三個品牌的車型，PSA在華進口銷售網(wǎng)絡將并入神龍國產(chǎn)車銷售渠道。東風汽車希望利用PSA在亞洲、南美、俄羅斯的渠道進行出口，這是東風汽車邁出國際化戰(zhàn)略的重要一步。而PSA可以得到的回報是亞太地區(qū)銷量的進一步增長。根據(jù)雙方約定，神龍汽車2020年銷售目標是150萬輛。
不過上述目標能否達成，還有待于東風汽車等多方股東如何克服文化融合和管理障礙。
