從容應對重卡行業(yè)調整 

　　公司主業(yè)突出，產品領先，在重卡行業(yè)逐漸取得領先優(yōu)勢。渤海證券分析師給予公司“買入”的投資評級。 

　　分析師指出，由于宏觀經濟下行、國三排放導致需求提前釋放、計重收費接近尾聲等原因，重卡行業(yè)從今年下半年進入調整期，預計2009 年總銷量將下降15%左右。公司有望憑借EGR發(fā)動機重卡，在下半年的國三產品競爭中取得領先優(yōu)勢。 

　　公司已成為國內最大的重卡行業(yè)生產商，重卡在國際市場性價比優(yōu)勢突出，推行先建網絡后開賣車的穩(wěn)健策略，正迅速成長為國際重卡行業(yè)的強有力競爭者，可通過出口減小經濟周期影響。分析師預計公司產品國內需求將下降10%左右，而出口將增長15%以上達到1.8萬輛以上，總銷量7.9萬輛，同比下降7%，明顯好于行業(yè)需求15%左右的下降。分析師指出，4季度或明年國家出臺刺激投資相關政策的可能性很大，擴大投資會促進重卡特別是自卸車的需求，自卸車比例達到40%左右的公司受益最大。此外，09年鋼鐵等主要原材料價格將有20%左右的下降，考慮需求下降導致設備利用率下降及產品價格下降等因素影響，仍可提高公司毛利率0.5-1個百分點，從而部分抵消需求下降對行業(yè)盈利的影響。 

　　大立科技 

　　國產化進程激發(fā)市場潛力 

　　東海證券分析師認為，公司具有良好的成長性，國產化進程和下游需求將帶來巨大的市場潛力。給予公司“買入”的投資評級。 

　　分析師指出，紅外熱像儀是新興市場，民用和軍用市場未來潛力巨大，應用領域廣泛，包括軍事、電力、消防、制程、安防等。公司增長迅速，為國內龍頭，近4年紅外收入保持51%的復合增長率，國內市場占到22%，電力、軍用和出口各占三分之一。未來公司研制的定型方案的推出將刺激軍品的增長。目前國內紅外企業(yè)的核心設備焦平面探測器均靠法國進口，公司的國產化項目是發(fā)展關鍵。若完成后核心設備價格降低30%，更可擺脫依靠國外風險，分析師對該項目持樂觀態(tài)度。當前民用市場主要問題是紅外認識程度弱、價格過高、分析軟件開發(fā)跟不上。隨著紅外的普及推廣、量能提高和國產化帶來價格下降、后續(xù)軟件開發(fā)深入，市場會逐漸被激發(fā)。 

　　分析師認為，公司潛力巨大，預測該公司08年每股收益在0.44元，09年每股收益在0.57元，基于公司良好的成長性，給予09年22.6倍市盈率，6個月目標價格12.9元。 

　　華菱鋼鐵 

　　高端板管有效抵御風險 

　　國元證券分析師認為，雖然公司難以完全抵抗行業(yè)景氣下行對業(yè)績帶來的不利影響，但是仍然看好公司長期的競爭力和盈利能力，加上目前公司已達到米塔爾參股時的PB水平，具備安全邊際，給予公司“推薦”的投資評級。 

　　公司作為全球最大跨國鋼鐵商安塞樂-米塔爾公司在亞洲市場布局的橋頭堡，戰(zhàn)略地位突出，安米將憑借其強大的技術實力和國際經驗為公司未來發(fā)展搭建絕佳平臺，進行全方位的扶植，包括技術、上下游的延伸。汽車板與電工鋼項目的如期啟動是公司與安米深度合作的成果，目前評估材料已上報發(fā)改委。 

　　分析師指出，公司目前鐵鋼產能匹配，滿負荷運轉，無停產減產情況。公司船板訂單已接至2013年，依托安米技術生產的國內頂級F40船板可做航母甲板；無縫鋼管以油井管為主，一半用于出口，價格較平穩(wěn)。2010年前后，高端板管的新建產能進一步釋放，將有效抵御行業(yè)結構性風險。 

　　上半年衡管因年初雪災出現大半個月的停產，但湘鋼表現優(yōu)異，貢獻公司業(yè)績的3/4，中報整體業(yè)績略高行業(yè)平均。由于寬厚板訂單充足，2#線順利達產，分析師預計9月份業(yè)績將好于8月份，三季度業(yè)績將大幅高于行業(yè)平均水平，預計全年EPS0.70元。 

　　增發(fā)拓寬公司產品線 

　　公司10月14日公布詳式權益變動報告書，其向大股東定向增發(fā)完成，增發(fā)完成后，三花控股持有三花股份的股權份額將由32.60%上升至71.15%。本次交易尚需獲得證監(jiān)會的核準。海通證券分析師認為，本次收購有助于增強公司盈利能力，給予公司“增持”的投資評級。 

　　分析師指出，收購前公司的主要產品為截止閥、方體閥、電磁閥、電子膨脹閥、排水泵等軸承、閥類產品。本次交易完成后，三花控股的空調零部件產業(yè)全部換入上市公司，公司的產品范圍將增加以四通換向閥為主的高端產品，產品類別得以增加。收購的資產中，三花制冷集團的四通換向閥產品全球市場占有率居世界第一，蘭柯的四通閥全球市場占有率也超過10%，產品具備了很高的技術成熟度，代表著成熟的中央空調四通閥技術。兩者整合后，四通閥可達到全球市場占有率60%以上，公司將通過整合蘭柯占有中央空調四通閥市場。 

　　分析師認為，本次增發(fā)顯示了大股東對公司長期發(fā)展的信心以及對公司價值的認可，預測公司2008年底每股凈資產將達到10.16元，如果僅考慮注入三花制冷集團及附屬公司的情況，預測2008-2009年的EPS為0.98元和1.16元。