面臨退市風(fēng)險(xiǎn) 

　　昌河汽車將歸屬新航總，但窮困潦倒的*ST昌河近日或?qū)⒑灣鲆还P超過(guò)一億元的“賣身契”。6月10日，*ST昌河公布出售資產(chǎn)公告稱：公司向控股股東中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司（下稱：中航科工）的全資子公司江西昌河航空工業(yè)有限公司（下稱：昌河航空）出售部分資產(chǎn)(房屋建筑物及機(jī)器設(shè)備)。經(jīng)協(xié)商，以截至評(píng)估基準(zhǔn)日2007年12月31日標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值10743.58萬(wàn)元作為交易價(jià)格。 

　　連續(xù)兩年虧損*ST昌河面臨退市風(fēng)險(xiǎn) 

　　分析人士認(rèn)為，昌河汽車出售資產(chǎn)，一種情況是中航科工旗下產(chǎn)權(quán)關(guān)系整理，另一種情況是自救，昌河汽車發(fā)展需要更多資金。 

　　受益于大飛機(jī)項(xiàng)目，昌河汽車將歸屬新航總，這使得一向業(yè)績(jī)不佳的*ST昌河的股價(jià)在前一段時(shí)間一路飆升。但曇花一現(xiàn)，4月23日，*ST昌河跌至歷史最低谷，最低跌到3.84元。6月10日開始，上證大盤指數(shù)大跌接近200點(diǎn)，*ST昌河也應(yīng)聲大跌。11日，*ST昌河每股價(jià)格以4.84元開盤，報(bào)收于4.96元，中午時(shí)分一度追漲到5.25元，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的反彈勢(shì)頭，成為當(dāng)日208家少數(shù)上漲的股票之一。這得益于前日*ST昌河公布的向昌河航空出售過(guò)億資產(chǎn)的公告。 

　　昌河汽車2007年的營(yíng)業(yè)收入為12.45億元，較2006年下降47.60%；每股收益-1.43元，較2006年下降160%；全年虧損5.87億元，比2006年的虧損額增加了146.19%（2006年虧損額為2.26億元）。昌河汽車的業(yè)績(jī)影響控股股東中航科工。由于受整車業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不利和業(yè)績(jī)大幅下滑的影響，中航科工權(quán)益持有人應(yīng)占凈虧損擴(kuò)大到10.26億元，而2006年度這一虧損額還只是3.31億元。 

　　*ST昌河已經(jīng)連續(xù)第二年表現(xiàn)出虧損勢(shì)頭，按照上交所規(guī)定，如果連續(xù)兩年繼續(xù)虧損，2009年*ST昌河就要面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。股價(jià)一路飆升的*ST昌河被股市看好，原因是昌河汽車被整合的消息不斷。 

　　隨著去年年底東風(fēng)收購(gòu)哈飛汽車事件的曝光，同樣作為中航科工旗下的汽車資產(chǎn)，昌河汽車的動(dòng)向在今年一直是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。而市場(chǎng)也曾一度傳出昌河汽車將被北汽集團(tuán)或長(zhǎng)安集團(tuán)洽購(gòu)的消息。不過(guò)，今年3月初和4月中旬，昌河汽車相繼發(fā)布澄清公告，稱他們沒(méi)有和北汽集團(tuán)或長(zhǎng)安汽車就收購(gòu)事宜進(jìn)行過(guò)接觸。 

　　5月6日，昌河汽車總經(jīng)理周世寧表示，昌河汽車將隨著“新航總”的成立全面進(jìn)入該集團(tuán)，昌河汽車的歸屬才告一段落。不過(guò)，5月11日，中航集團(tuán)和中航二集團(tuán)巨頭召開成立“新航總”會(huì)議，中間沒(méi)有涉及汽車企業(yè)的整合。外界人士認(rèn)為，“兩大集團(tuán)的航空業(yè)務(wù)整合難度已經(jīng)很大，作為連續(xù)虧損的汽車企業(yè)只能排到末尾”。 

　　今年3月底，在新利亞納上市現(xiàn)場(chǎng)，昌河汽車董事長(zhǎng)李耀在接受新快報(bào)專訪時(shí)誠(chéng)懇地分析了昌河汽車陷入困境的三大原因：產(chǎn)品類型單一、銷售上“只會(huì)干不會(huì)賣”、成本控制上比較無(wú)力。他同時(shí)表示，自去年8月新領(lǐng)導(dǎo)班子上臺(tái)后，目前產(chǎn)品調(diào)整已經(jīng)基本到位，銷售和成本的控制上也正在有條不紊地改進(jìn)中。 

盡管如此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)昌河汽車的前景表示擔(dān)憂。由于一直缺少完整的產(chǎn)品線、技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷能力，昌河汽車在多項(xiàng)汽車市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中處于弱勢(shì)。由于連續(xù)兩年虧損，昌河汽車資金流問(wèn)題非常緊張，這也是昌河汽車多次變賣“家產(chǎn)”的重要原因。2007年3月，昌河汽車向控股子公司江西昌河鈴木汽車有限責(zé)任公司出售資產(chǎn)，經(jīng)協(xié)商作價(jià)1.68億元向后者出售部分設(shè)備及廠房等資產(chǎn)。 

鑒于昌河汽車多次自救均以失敗告終。資深汽車分析師賈新光認(rèn)為，昌河汽車最好的前景是并入長(zhǎng)安集團(tuán)或者北汽集團(tuán)。