隨著多家上市車企在8月末發(fā)布半年報，8月29日晚間，上汽集團(600104)也發(fā)布了再創(chuàng)同期最好水平的2017年半年報。財報披露，報告期內(nèi)上汽集團實現(xiàn)營業(yè)總收入3964.06億元，同比增長12.85%；實現(xiàn)整車銷售317.5萬輛，同比增長5.8%，國內(nèi)市場占有率穩(wěn)步提升，增至23%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤159.58億元，同比增長5.96%，基本每股收益1.38元。

雖然上汽通用和上汽大眾的半年銷量同比并沒有大幅增長，但依舊是很能賺錢：上半年上汽通用歸屬上市母公司的利潤為93.6億元、上汽大眾為131.67億元。這么一看，上汽集團賺160個億再度成為國內(nèi)最賺錢的上市車企，也就沒有那么驚訝了。

實際上，上汽集團在經(jīng)營上屢創(chuàng)佳績的同時，也給股東帶來了豐厚回報，不僅連續(xù)多年分紅率高達50%以上，公司股價也保持穩(wěn)健上漲，今年以來上汽集團已累計上漲約39%，目前市值突破3500億元。

“近年來，面對市場與行業(yè)格局變化，上汽集團始終堅持創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型升級，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭優(yōu)勢，不斷擴大國內(nèi)市場領(lǐng)先優(yōu)勢，同時加快向‘為消費者提供全方位汽車產(chǎn)品和服務(wù)的綜合供應(yīng)商’轉(zhuǎn)型，是上汽集團始終保持良好發(fā)展態(tài)勢的主要原因?！鄙掀瘓F在提供給時代周報記者的資料中表示。

合資品牌貢獻近九成銷量

漂亮的半年成績單背后，上汽集團旗下上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱三大品牌的整車業(yè)務(wù)都是穩(wěn)中有進，銷量占集團總銷量的89.8%，依然是上汽集團的貢獻核心。

上汽大眾方面，上半年銷售97萬輛，與去年上半年銷量相比，基本保持穩(wěn)定。值得一提的是，朗逸首次實現(xiàn)了全車系銷量第一，而得益于全新途觀L和7座全尺寸高端SUV途昂成功上市，使得上汽大眾在轎車和SUV市場雙雙發(fā)力。此外，還有斯柯達的科迪亞克、明銳旅行車Combi，這一系列車型的先后上市，讓上汽大眾在中高端領(lǐng)域的產(chǎn)品布局進一步完善。雖然上汽大眾整體表現(xiàn)穩(wěn)健，但被斯柯達寄予厚望的中型SUV柯迪亞克，從上海車展上市以來，銷量仍在爬坡。

恰逢今年成立20周年，上汽通用至今已累計銷售汽車超過1400萬輛。今年上半年上汽通用共銷售汽車86.7萬輛，同比小幅增長4%。其中別克品牌仍然是主力，上半年共銷售55.5萬輛，GL8更是引領(lǐng)國內(nèi)高端MPV市場增長。

作為上汽通用旗下唯一的豪華品牌，凱迪拉克品牌表現(xiàn)最為突出，銷量增長顯著，上半年累計銷售8萬輛，同比勁增75%。無疑，凱迪拉克品牌的增長也意味著上汽通用整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及盈利能力的提升。

下半年，上汽通用旗下三大品牌別克、雪佛蘭以及凱迪拉克還將加快產(chǎn)品更新速度，其中不乏別克第六代君威以及GL6等重磅車型上市。

此外，作為上汽集團所有板塊中占比最大的品牌，上汽通用五菱上半年共銷售汽車達到101.3萬輛，占整個上汽集團總銷量的31.91%，也是上汽集團旗下唯一銷量突破百萬的企業(yè)。今年2月，上汽通用五菱瞄準(zhǔn)小型SUV市場，推出寶駿510，該產(chǎn)品一經(jīng)上市就獲得了市場的高度認(rèn)可。上市一個月，銷量就達到8086輛，但受制于國內(nèi)MPV市場的萎靡，兩大“神車”五菱宏光與寶駿730銷量都出現(xiàn)放緩走勢，這也使得上汽通用五菱上半年銷量同比僅微增0.07%。

上汽乘用車增長迅猛

整體盤算，上汽集團表現(xiàn)給力，可以概括為合資沒掉隊，自主趕上來。從數(shù)據(jù)顯示來看，上汽乘用車上半年銷售23.4萬輛，同比增長113%。

時代周報記者對比發(fā)現(xiàn)，上汽乘用車上半年能夠取得如此大幅度的增長，完全歸功于產(chǎn)品更新速度上的加快。去年同期，上汽乘用車的產(chǎn)品陣容并不完整，但是到了今年上半年，上汽乘用車迎來了名爵ZS、榮威360、榮威RX5、榮威i6、榮威ei6、榮威e950、榮威eRX5等多款新車上市，不僅豐富了上汽乘用車的產(chǎn)品矩陣，而且迎合了市場的主流消費需求。

同時，上汽乘用車在科技化、人性化、智能化、新能源等方面也比較成功。榮威RX5、名爵ZS等主打智能互聯(lián)的車型，銷量迅速增長，而且也讓上汽自主品牌形象和銷量都實現(xiàn)了提升。據(jù)悉，今年下半年，榮威還將推出一款定位低于RX5的小型SUV，名爵也將推出新一代產(chǎn)品序列中的首款轎車。對此，興業(yè)證券在研報中提及，今年下半年至明年上半年，上汽集團將迎來自主品牌收獲期。

行業(yè)分析師張志勇對時代周報記者表示，雖然上汽乘用車的大幅增長可以看做是其對于市場的把握和精確定位，但不可否認(rèn)的是，上汽乘用車銷量僅占集團總銷量的7.36%，與龐大的合資品牌還是無法抗衡的，可見上汽集團在自主品牌的發(fā)展上還是任重而道遠。

面臨風(fēng)險

此外，正在向乘用車市場進軍的上汽大通，上半年銷售2.8萬輛，同比增長30%，6個月的銷量就已經(jīng)達到去年總銷量的60.8%，表現(xiàn)同樣不俗。對于上汽大通來說，最重磅的產(chǎn)品是D90，未來，如若能在乘用車板塊打開市場，則將把上汽大通的品牌和銷量帶上一個新臺階。當(dāng)然，如果D90失敗，那則會在上汽大通的商轉(zhuǎn)乘之路打上一個巨大的問號，只能將其的品牌限制在商用車和MPV板塊。

不過，從目前G10以及EG10的市場接受度來看，上汽大通在消費市場也有著一定的群眾基礎(chǔ)。與此同時，上汽自主品牌生產(chǎn)基地布局加快建設(shè)推進，上汽乘用車鄭州制造基地和上汽大通南京分公司相繼設(shè)立，為后續(xù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和推出提供了保障。

“從占比超過總營收七成的整車業(yè)務(wù)來看，上汽集團產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移明顯，集團及其旗下各自品牌幾乎協(xié)調(diào)一致的步驟，這代表了上汽集團對市場節(jié)奏的整體把握。這種整體性的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，顯然不是偶然。隨著品牌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，產(chǎn)品系列不斷健全，上汽集團股價未來將會提升到更高的高度?！?張志勇表示。

即便上汽集團在上半年風(fēng)光無限，不過也面臨著一定的挑戰(zhàn)。在半年報中，上汽集團就透露出了在未來市場可能面臨的三重風(fēng)險：一是小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策今年年底將到期終止，雖然利好下半年車市，但由于去年同期市場銷量基數(shù)很高，今年下半年市場能否再次出現(xiàn)大幅增長存在較大不確定性；二是購置稅優(yōu)惠政策年底退出，可能會對明年車市增長產(chǎn)生“透支”影響；三是市場增長結(jié)構(gòu)顯著分化，消費需求升級和個性化、差異化特點更趨明顯，技術(shù)和模式創(chuàng)新存在風(fēng)險，產(chǎn)品和服務(wù)實現(xiàn)有效供給的難度較大。